Prețurile aurului au crescut în timpul tranzacțiilor de marți și au atins un nou record. După ce au depășit ieri pragul de 3.600 de dolari pe uncie, contractele futures americane pentru metalul prețios au atins astăzi o altă etapă istorică, depășind pragul de 3.700 de dolari pe uncie.

Pe fondul acestor câștiguri, metalul galben a prelungit o creștere care i-a majorat valoarea cu peste 90% de la sfârșitul anului 2022. Se așteaptă ca cererea să rămână puternică în perioada următoare, determinată de o combinație de factori descriși în raportul următor.

Vor continua băncile centrale să cumpere?

Achizițiile nete anuale ale băncilor centrale au depășit 1.000 de tone metrice pe an din 2022, potrivit firmei de consultanță Metals Focus, care se așteaptă la 900 de tone de achiziții în acest an - dublu față de media anuală de 457 de tone din perioada 2016-2021.

Economiile emergente încearcă să-și diversifice rezervele în afara dolarului, după ce sancțiunile occidentale au înghețat aproximativ jumătate din rezervele valutare oficiale ale Rusiei în 2022.

Cifrele oficiale raportate Fondului Monetar Internațional reprezintă doar 34% din cererea estimată a băncilor centrale în 2024, potrivit Consiliului Mondial al Aurului (WGC).

Aceste achiziții au reprezentat 23% din cererea totală anuală de aur între 2022 și 2025, dublu față de ponderea înregistrată în anii 2010.

Va continua cererea de bijuterii să scadă?

Cererea de aur pentru bijuterii - principala sursă a cererii fizice - a scăzut cu 14%, ajungând la 341 de tone în al doilea trimestru al anului 2025, cel mai scăzut nivel de la al treilea trimestru al anului 2020, afectat de pandemie, potrivit WGC.

Prețurile ridicate au fost principalul factor determinant, în special în China și India, unde cota lor combinată pe piața globală a scăzut sub 50% pentru doar a treia oară în cinci ani.

Metals Focus a estimat că fabricarea bijuteriilor din aur a scăzut cu 9%, la 2.011 tone, în 2024 și se așteaptă să înregistreze o scădere suplimentară de 16% în acest an.

Mai cumpără oamenii lingouri și monede?

O schimbare majoră a avut loc în apetitul investitorilor pentru diferite produse de retail, dar cererea generală a rămas puternică.

Cererea de lingouri de aur a crescut cu 10% în 2024, în timp ce achizițiile de monede de aur au scăzut cu 31%, potrivit WGC.

Această tendință a continuat și în 2025, Metals Focus prognozând o creștere a investițiilor nete fizice cu 2% în acest an, până la 1.218 tone, susținute de o cerere mai mare în Asia, pe fondul așteptărilor pozitive privind prețurile.

Pot ETF-urile pe aur să atragă mai multe intrări?

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) au devenit o sursă mai importantă a cererii în acest an, înregistrând intrări de 397 de tone între ianuarie și iunie - cele mai mari intrări în prima jumătate a anului de la 2020 încoace, potrivit WGC.

Deținerile totale de ETF-uri au ajuns la 3.615,9 tone până la sfârșitul lunii iunie, cel mai ridicat nivel din august 2022. Maximul istoric a fost de 3.915 tone în urmă cu cinci ani.

Metals Focus se așteaptă ca investițiile nete în ETF-uri garantate cu aur să ajungă la aproximativ 500 de tone în 2025, după ce în 2024 s-au înregistrat ieșiri de 7 tone.

Prețurile paladiului au scăzut în timpul tranzacțiilor de marți, pe fondul unei aprecieri a dolarului american față de majoritatea monedelor importante, pe lângă perspectivele ca atât Statele Unite, cât și Uniunea Europeană să înăsprească sancțiunile împotriva Rusiei, unul dintre cei mai mari producători și exportatori de metale industriale din lume.

Compania americană Sibanye-Stillwater a luat în considerare impunerea de tarife vamale la importurile de paladiu din Rusia, o mișcare care ar putea adăuga volatilitate prețurilor metalului.

Compania cu sediul central din Johannesburg a explicat că petiția pe care a depus-o adaugă și mai multă incertitudine perspectivelor metalelor din grupa platinei (PGM), după o creștere a prețurilor de la începutul anului, determinată de producția redusă din Africa de Sud în prima jumătate a anului și de lichiditatea slabă de pe piața spot.

Neal Froneman, directorul general al companiei, a declarat într-o declarație din 31 iulie pe site-ul său web: „Credem că importurile de paladiu din Rusia sunt vândute sub prețurile pieței din cauza mai multor factori, începând în principal după invazia Rusiei în Ucraina în 2022.”

El a adăugat: „Asigurarea protecției împotriva importurilor rusești subvenționate și care fac obiectul unui dumping va permite Sibanye-Stillwater, angajaților săi și întregii industrii americane de PGM să concureze într-un mediu mai echitabil.”

O decizie privind petiția este așteptată în termen de 13 luni.

Compania rusă Nornickel, cel mai mare producător de paladiu din lume, cu o cotă de 40% din producția globală de minerit, a refuzat să comenteze.

Sibanye-Stillwater, care deține active de producție în Africa de Sud și SUA, a înregistrat o pierdere anuală consecutivă anul trecut, după ce a depreciat cu 500 de milioane de dolari activele sale de paladiu din SUA pe fondul scăderii prețurilor.

Prețurile spot ale paladiului au crescut cu 31% de la începutul anului 2025, existând așteptări pozitive pentru restul anului. Analiștii chestionați de Reuters în iulie au prezis că paladiul va crește în 2025 pentru prima dată în patru ani, susținut de câștigurile platinei.

Însă analiștii de la Heraeus au avertizat că „tarifele pentru metalul rusesc nu vor afecta neapărat echilibrul pieței, dar ar putea redirecționa fluxurile globale ale metalului, crescând volatilitatea prețurilor”.

Conform Trade Data Monitor, Rusia și Africa de Sud sunt principalii furnizori de paladiu către SUA. China ocupă locul al doilea după SUA ca cel mai mare cumpărător de metal din Rusia.

Importurile de paladiu rusesc în SUA au crescut cu 42% față de anul precedent, depășind 500.000 de uncii troy în perioada ianuarie-mai, potrivit Heraeus.

Paladiul și metalele din grupa platinei sunt utilizate pe scară largă în purificarea emisiilor de gaze de eșapament ale mașinilor pe benzină. Până acum, acestea au evitat atât sancțiunile americane impuse companiilor rusești din cauza războiului din Ucraina, cât și orice tarife de import anunțate de președintele Donald Trump.

Separat, conform instrumentului CME FedWatch, piețele observă în prezent o probabilitate de peste 86% a unei reduceri a ratei dobânzii de către Fed cu 25 de puncte de bază la reuniunea din septembrie.

Între timp, indicele dolarului a crescut cu 0,2%, ajungând la 97,6 puncte, la ora 15:56 GMT, înregistrând un maxim de 97,6 și un minim de 97,2.

În tranzacționare, contractele futures pe paladiu pentru decembrie au scăzut cu 0,1%, ajungând la 1.155 dolari pe uncie, la ora 15:56 GMT.

Bitcoin a crescut în timpul tranzacțiilor de marți, recuperând o mică parte din pierderile recente, susținut de pariurile tot mai mari că Rezerva Federală a SUA este pe punctul de a reduce ratele dobânzilor. Cu toate acestea, îndoielile tot mai mari cu privire la eficacitatea deținerilor instituționale de trezorerie ale criptomonedei au limitat câștigurile și i-au menținut pe traderi prudenți.

Criptomonedele, în general, au înregistrat unele câștiguri după pierderile puternice de la începutul lunii septembrie, dar au rămas în urma creșterii înregistrate la acțiuni și aur. Piața criptomonedelor nu pare să fi beneficiat prea mult de îmbunătățirea apetitului pentru risc, chiar dacă pariurile pieței au crescut pe o reducere a ratei dobânzii la reuniunea Fed din septembrie.

Bitcoin a crescut cu 0,8%, ajungând la 111.812,8 dolari, până la ora 00:51 ET (04:51 GMT), după ce a atins pentru scurt timp nivelul de 112.000 de dolari.

Bitcoin se clatină pe fondul scăderii acțiunilor cripto

În ultimele săptămâni, piețele s-au confruntat cu îndoieli tot mai mari cu privire la randamentele pe termen lung ale strategiilor corporative de cumpărare de Bitcoin, în special după scăderea abruptă a monedei de la nivelurile record de la mijlocul lunii august.

Reacția pieței a fost moderată la noile achiziții de Bitcoin de la principalii acționari instituționali, cum ar fi Strategy (fosta MicroStrategy, Nasdaq: MSTR) și Metaplanet Inc (Tokyo: 3350). Acțiunile ambelor companii au scăzut în sesiunile recente, ducând la un val mai amplu de pierderi în acțiunile legate de criptomonede.

Această strategie, pe care Strategy a aplicat-o cu succes în ultimii doi ani, a făcut acțiunile corporative mai vulnerabile la volatilitatea prețului Bitcoin. Criticii au ridicat semne de întrebare cu privire la viabilitatea pe termen lung a acestei abordări, deoarece depinde în întregime de aprecierea monedei și ar putea fi afectată negativ de adoptarea aceluiași model de către mai multe companii.

Este demn de remarcat faptul că atât investitorii individuali, cât și cei instituționali care doresc expunere la Bitcoin prin intermediul acțiunilor pot acum pur și simplu să achiziționeze ETF-uri spot, care au fost lansate pe piețele americane anul trecut.

Presiune asupra Cercului și Provocări din partea Noilor Rivali

Acțiunile Circle Internet Group Inc (NYSE: CRCL) au scăzut luni la cel mai scăzut nivel din ultimele aproape trei luni, după ce Compass Point Research și-a redus prețul țintă pentru acțiune și a menținut o recomandare de vânzare.

Acest lucru s-a întâmplat în contextul în care compania se confruntă cu o concurență tot mai mare în urma anunțului făcut de platforma de tranzacționare descentralizată Hyperliquid că va lansa propria monedă stabilă, USDH, pentru a rivaliza cu USDC.

Hyperliquid deține depozite în USDC de aproximativ 5,4 miliarde de dolari, care se așteaptă acum să fie convertite în USDH, reprezentând aproximativ 8% din oferta totală de USDC.

Prețurile petrolului și-au continuat creșterea marți, susținute de decizia alianței OPEC+ de a crește producția cu mai puțin decât se aștepta, alături de așteptările că China va continua stocarea țițeiului și de îngrijorările cu privire la posibile noi sancțiuni împotriva Rusiei.

Opt membri ai Organizației Țărilor Exportatoare de Petrol și aliații săi au convenit duminică să își mărească producția începând cu octombrie cu 137.000 de barili pe zi, mult sub creșterile de aproximativ 550.000 de barili pe zi din septembrie și august.

Prețul țițeiului Brent a crescut cu 47 de cenți, sau 0,7%, ajungând la 66,49 dolari pe baril la ora 09:10 GMT, în timp ce țițeiul american West Texas Intermediate a urcat cu 72 de cenți, sau 1,2%, ajungând la 62,98 dolari pe baril.

Ole Hansen de la Saxo Bank a declarat: „Prețurile se consolidează pe fondul speculațiilor că producția nu va crește cu atât cât este permis de cei opt membri, pe lângă faptul că China, conform datelor, a cumpărat aproximativ 0,5 milioane de barili pe zi pentru depozitare.”

Strategul șef de la Gunvor commodities trading a remarcat luni că este probabil ca China să continue să acumuleze stocuri în aproximativ același ritm în 2026, contribuind la absorbția surplusului de producție globală.

Țițeiul a fost susținut și de scăderea capacității neutilizate din cadrul OPEC+, potrivit lui Giovanni Staunovo de la UBS, care a explicat că reducerea capacității de rezervă a alianței îi limitează capacitatea de a răspunde la șocuri bruște de ofertă, ceea ce, de obicei, susține prețurile.

El a adăugat: „Conștientizarea pieței că creșterile producției OPEC+ pentru octombrie ar putea să nu depășească 60.000 până la 70.000 de barili pe zi este un factor cheie, alături de faptul că capacitatea neutilizată a alianței este mult mai mică decât se credea anterior.”

Speculațiile privind noi sancțiuni împotriva Rusiei, în urma celui mai intens atac aerian asupra Ucrainei, care a incendiat o clădire guvernamentală din Kiev, au impulsionat, de asemenea, prețurile. Președintele SUA, Donald Trump, a declarat că este pregătit să treacă la o a doua fază de sancțiuni.

Orice sancțiuni suplimentare împotriva Rusiei ar reduce aprovizionarea acesteia cu petrol pe piețele globale, ceea ce ar putea împinge prețurile în sus.

În plus, investitorii așteaptă reuniunea Rezervei Federale a SUA de săptămâna viitoare, pe fondul așteptărilor privind o reducere a ratei dobânzii. Ratele mai mici reduc costurile de împrumut ale consumatorilor, ceea ce ar putea stimula creșterea economică și ar putea crește cererea de petrol.